Он отметил, что экономическая ситуация постепенно осложняется сразу по нескольким направлениям, а накопление негативных факторов может проявиться с отсрочкой, когда предприятия уже не смогут компенсировать растущие издержки.
Шохин в беседе с ТАСС подчеркнул, что по итогам опросов членов РСПП деловое сообщество фиксирует заметное снижение спроса. Аналогичные сигналы, по его словам, поступают и от других предпринимательских объединений. На фоне этого компании продолжают нести существенную нагрузку по кредитным платежам, что дополнительно ухудшает их финансовое положение и снижает запас прочности.В этих условиях, считает он, сохранение высокой ключевой ставки может стать одним из факторов, способных запустить так называемые «осенние банкротства». По сути, речь идет о риске того, что к осени 2026 года часть предприятий окажется в особенно уязвимом положении из-за одновременного давления дорогих заемных средств, падения спроса и общей нестабильности в экономике.Наиболее уязвимыми, по его оценке, сейчас оказались проекты в сфере импортозамещения, которые в последние годы активно развивались на фоне ожиданий быстрого роста внутреннего спроса. Многие компании вкладывали значительные средства в модернизацию, запуск новых мощностей и освоение отечественного производства, однако делали это в условиях дорогого заемного капитала.Сегодня ситуация изменилась: на первый план вышли не вопросы закупки оборудования или ввода новых линий, а гораздо более сложная проблема — нехватка заказов на готовую продукцию. Экономическое замедление ударило по спросу, и предприятия, еще недавно рассчитывавшие на устойчивый рост рынка, столкнулись с тем, что их продукция может оказаться невостребованной.При этом внутренние заказчики вынуждены сокращать собственные инвестиционные программы из-за высоких ставок по кредитам и общей неопределенности. Одновременно иностранные конкуренты, обладающие доступом к дешевому финансированию и государственным мерам поддержки, усиливают давление на рынок, предлагая товары по демпинговым ценам.В такой ситуации наиболее активные и технологически продвинутые компании рискуют не только недополучить прибыль, но и вовсе остаться без полноценного сбыта, а значит — без возможности окупить вложенные средства. Это создает угрозу не только для текущих поставок и производственных цепочек, но и для более долгосрочной цели — достижения технологического лидерства в среднесрочной перспективе, отметил глава РСПП.Шохин также указал, что одним из наиболее очевидных факторов остается фактическая «заморозка» инвестиционной активности в экономике. На этом фоне особенно заметно, что формальный рост инвестиций, который фиксируется в статистике, во многом объясняется не запуском новых проектов и расширением производства, а прежде всего вынужденными восстановительными работами, ремонтом и поддержанием уже существующих мощностей. Иными словами, речь идет скорее о компенсации накопленных потерь, чем о полноценном инвестиционном развитии.В такой ситуации бизнес внимательно следит за денежно-кредитной политикой и ожидает снижения ключевой ставки, поскольку именно этот шаг может поддержать деловую активность, удешевить заимствования и создать более благоприятные условия для новых вложений. Вместе с тем компании и предприниматели готовятся и к альтернативному сценарию, при котором ставка останется на прежнем уровне. По словам Шохина, замедление инфляции, а также снижение кредитной активности уже сформировали реальные предпосылки для смягчения политики регулятора.«Надеемся на лучшее, в том числе с учетом слов президента России о снижении ключевой ставки. РСПП полностью разделяет и поддерживает этот подход главы государства: снижение ключевой ставки должно быть именно естественным процессом, синхронизированным с реальной макроэкономической динамикой», — подчеркнул глава РСПП. При этом, по его мнению, важно, чтобы решение о смягчении принималось не формально, а исходя из устойчивых экономических тенденций, состояния спроса, динамики цен и возможностей бизнеса по наращиванию инвестиций.Экономическая ситуация в стране по-прежнему остается напряженной, а решения Центробанка напрямую зависят от того, насколько устойчиво замедляется инфляция и сохраняются ли риски для бюджета и цен. На этом фоне участники рынка внимательно следят за каждым сигналом регулятора, поскольку любое изменение ключевой ставки влияет и на кредиты, и на вклады, и на общую динамику деловой активности.Как отметил Шохин, существуют факторы, которые могут убедить Банк России оставить ключевую ставку без изменений на заседании совета директоров 24 июля. В числе таких аргументов он назвал серьезный ценовой шок на рынке топлива, а также вероятность увеличения дефицита федерального бюджета в 2026 году. Подобные риски способны усилить инфляционное давление и ограничить пространство для смягчения денежно-кредитной политики.В настоящее время ключевая ставка находится на уровне 14,25% годовых. Это решение было принято Банком России на июньском заседании, когда регулятору удалось снизить показатель благодаря небольшому замедлению инфляции. Однако, как позже подчеркнули в Центробанке, запас для дальнейшего снижения ставки заметно сократился, а значит, новые шаги в сторону смягчения будут зависеть от того, насколько стабильно будет вести себя экономика в ближайшие месяцы.Таким образом, перед июльским заседанием у ЦБ остается немало причин для осторожности. Даже если инфляционное давление пока ослабевает, новые внешние и внутренние риски, включая топливный рынок и бюджетные параметры, могут заставить регулятор взять паузу и сохранить ставку на текущем уровне.В последние месяцы внимание участников рынка приковано к решениям Банка России, поскольку именно от ключевой ставки во многом зависят условия кредитования, темпы инфляции и настроение инвесторов. Эксперты ожидают, что регулятор и дальше будет действовать осторожно, чтобы не спровоцировать резких колебаний на финансовом рынке. Однако специалисты предполагают, что на ближайшем заседании показатель будет снижён на 0,25%. По мнению эксперта финансового рынка Николая Солабуто, Центробанк продолжит курс на постепенное смягчение денежно-кредитной политики, ориентируясь на текущую экономическую ситуацию и недавние заявления Владимира Путина. Такой подход позволяет ЦБ сохранять баланс между поддержкой экономики и сдерживанием инфляционных рисков. Предстоящее заседание Банка России по ключевой ставке состоится 24 июля. Именно тогда станет ясно, насколько оправдаются ожидания аналитиков и сохранит ли регулятор выбранный осторожный темп снижения. Для бизнеса и населения это решение будет особенно важным, поскольку оно может повлиять на стоимость займов, доходность вкладов и общую динамику рынка.
